Innledning

 Hvem drømmer ikke om å leve av å kjøpe og selge aksjer? Det ser jo både enkelt og spennende ut, og tilsynelatende er det gode muligheter for å bli rik. Det er ikke så rart at mange drømmer, for som trader tror du at du er helt uavhengig av andre og nyter full frihet. Du tror du kan bo og arbeide hvor som helst i verden; du kan sitte på Tahiti med en bærbar PC i fanget mens tærne plasker i vannet. Bort fra stress, mas og sjefer. Du kan frigjøre deg fra  avhengighet og rutiner og ikke stå til ansvar for noen (bortsett fra deg selv, noe du forhåpentligvis ikke undervurderer etter å ha lest denne boken). Ingen pendling til og fra jobb på overfylt buss. Ingen dress. Ingen klokke. På godværsdager kan du ta deg en fridag og dra på stranden. Hvem lar seg ikke friste av dette?

Dette er faktisk livet til flere suksessfulle aksjetradere som jeg har møtt de siste par årene. Det er bare så synd at de tilhører mindretallet. Du kan selvfølgelig drømme, men statistikken viser at det dessverre er svært få som blir suksessfulle tradere. Så mange som 80 prosent av de som prøver klarer aldri å tjene nevneverdig med penger. Mange tror at aksjemarkedet er et sted å bli rik i en fei, men sannheten er at det ligger mange knuste drømmer på veien. Aksjemarkedet er brutalt og tøft, men for de disiplinerte og metodiske burde det være muligheter til å bygge finansiell frihet. Oppsiden er enorm. Spørsmålet er om du har det som kreves, noe du bør ha en formening om etter å lest denne boken.

Husk at du som trader er helt alene. Du har ingen til å støtte deg og ingen inntekter å falle tilbake på annet enn det du selv klarer å hente fra markedet. Er du administrerende direktør i Kværner med en årslønn på fem millioner, og på toppen det hele har en fet opsjonspakke, får du en gullkantet fallskjerm fra styret om du skulle sende selskapet ut i en total feilslått strategi. Som trader derimot har du ingenting å falle tilbake på om uhellet (eller skal vi heller kalle det udyktighet) skulle være ute. Det er en ensom jobb. Du er naken og utsatt. Fordi det ikke er noen organisasjon til å støtte deg, lever du ene og alene på din egen avkastning. Å stå slik alene krever selvdisiplin, tålmodighet, selvtillit og kapital.

Tidligere var tradingsamfunnet en lukket verden innvidd kun for de spesielt interesserte. Men teknologi og moderne telekommunikasjon, og da særlig Internett, har gjort aksjemarkedet mer tilgjengelig for folk som tidligere ikke hadde muligheter til å følge aksjemarkedet. Nå kan alle kjøpe og selge aksjer på sekundet med minimalt av utstyr og med lave omkostninger. Tidligere var trading utelukkende en jobb som bare de proffe og velstående kunne delta i (legg merke til ordet ”jobb”. Etter en tid som trader finner du raskt at dette krever mye arbeid for å lykkes). Selv om mennesker har handlet aksjer i flere århundrer, har de teknologiske fremskrittene de siste årene gjort det enklere enn noen gang å muliggjøre drømmen om å bli en trader. Den teknologiske fremgangen har visket ut fordelene som de større aktørene hadde tidligere. Nå kan du sitte hjemme i stuen og kjøpe og selge aksjer via din egen PC. Blant annet som en følge av dette har omsetningen på Oslo Børs økt svært mye de siste årene, og nettmeglerne har nå en markedsandel på nesten 30 prosent av alle transaksjonene. Daglig omsettes det aksjer for en verdi på nesten to milliarder kroner på Oslo Børs. Svært mye av dette er kortsiktige penger, enten du liker det eller ei. 

Selv om det fortsatt er de ”store” som dominerer volumet på Oslo Børs, er det bare et tidsspørsmål før vi ser det samme i Norge som har skjedd i USA. På teknologitunge NASDAQ utgjør daytraderne omtrent 15 prosent av omsetningen i løpet av en dag. Hver dag omsettes det nesten to milliarder aksjer på Nasdaq. Et sted mellom 50 000 til 80 000 daytradere sitter som limt til skjermen hver dag. I USA har dette blitt til en av de raskest voksende industriene. Ikke nok med at det er mange tradere som har kommet som en følge av Internett-boomen, men i underskogen har det vokst frem at hav av tjenester som for eksempel litteratur, kurs og software. Nå opplever vi at også taxisjåfører og håndverkere diskuterer aksjer. Vi ser allerede nå at aksjemarkedet er i ferd med å nå ut til nye grupper i Norge. Denne boken er et av de første bidrag i så måte.

Selv har jeg vært aktiv i aksjemarkedet helt siden slutten av 80-tallet, med svært varierende grad av suksess.  Gjennom årene har jeg fått mange kjempegevinster, men dessverre har jeg klart å rote bort mye av gevinsten på noen få tapsaksjer i etterkant. Ferden har vært som en berg- og dalbane. Det tok meg flere år å lære hva som er det essensielle i aksjemarkedet. Derimot har jeg de siste årene hatt en klar strategi og metode som jeg vet genererer penger. Forhåpentligvis kan denne boken forkorte din læringsprosess.

Fra starten var jeg en skikkelig ”fundamentalist”. I alle år hadde jeg trodd at det var selskapets fundamentale forhold som bestemte aksjekursen, slike ting som produkter, salg, vekst, markedsposisjon etc. Etter hvert erfarte jeg at det på kort sikt var helt andre ting som påvirket aksjekursene. Frustrasjonen over at aksjer falt eller steg på henholdsvis gode og dårlige nyheter fikk meg etter hvert til å fokusere på teknisk analyse. Min erfaring er at på kort sikt dreier aksjemarkedet seg om psykologi. Det er faktisk den eneste faktoren som er konstant. Jeg er den første til å innrømme at det i det lange løp er en stor grad av sammenheng mellom et selskaps aksjekurs og inntjeningen til selskapet, men på kort sikt er psykologien mye mer avgjørende. Derfor er det psykologi, teknisk analyse og kvantitative analyser som er tema i denne boken. Men jeg håper og tror at boken kan åpne andre innfallsvinkler også for de som primært er interessert i fundamental analyse. Enten du bruker fundamental eller teknisk analyse, så er de viktigste prinsippene i trading de samme. I boken vil du finne enkle prinsipper som kan gi deg en ”edge” i markedet, altså situasjoner der du vet at du har en god sannsynlighet for å tjene penger. Prinsippene er enkle, men likevel meget effektive, og i all hovedsak basert på teknisk analyse eller kvantitative analyser. Koblet sammen med risk/money management og psykologi skal jeg vise hvordan du kan utarbeide en metode og strategi.

Jeg har lest omtrent hundre bøker om trading, alle på engelsk, og det har slått meg hvor fattig det norske tradingmiljøet er. Fortsatt har jeg til gode å finne litteratur om trading på norsk, annet enn de klassiske forklaringene på teknisk og fundamental analyse. Men trading er så mye mer enn forklaringer på når du skal kjøpe og selge. Denne første boken om trading på norsk språk søker å gi leserne kunnskaper om andre viktige elementer som hører hjemme i en plan og strategi for å tjene penger.

Boken er ment både for nybegynnere og viderekomne. Så langt det har latt seg gjøre har jeg brukt et enkelt og lettfattelig språk. Som så mange andre ting kommer det meste av tradingterminologien fra USA, og derfor har jeg latt være å oversette mange av uttrykkene.

Boken starter med å definere hva trading og spekulasjon er og hvordan trading avviker fra tradisjonell investering. Dette er et slags innføringskapittel som skal legge grunnlaget for resten av boken. En viktig del av kapitlet er å forklare hvordan markedet fungerer, noe som blant annet er illustrert med aksjemarkedets næringskjede basert på Charles Darwins teorier. Husk at trading grovt sett er et nullsumspill der du må vinne penger fra andre som slettes ikke har intensjoner om å tape penger.

Akademisk teori konkluderer med at all analyse av aksjer er bortkastet tid. Markedene er effisiente, det vil si at det reagerer lynraskt på ny informasjon og priser dette inn i aksjekursene øyeblikkelig slik at det blir umulig å tjene penger, fordi ny informasjon per definisjon er umulig å forutse. I kapittel to ser vi nærmere på disse teoriene. Flere professorer påstår at aksjeplukking er som å spille lotto og vi titter nærmere på deres argumentasjon. Disse teoriene er viktige for å vite om du kan lykkes som trader! Det er litt hold i teoriene selv om de bygger på forholdsvis luftige forutsetninger.

En hver akademisk teori har forutsetninger, og i aksjemarkedet er den viktigste forutsetningen at markedets aktører er rasjonelle. I kapittel tre ser vi nærmere på psykologi, forøvrig bokens viktigste kapittel, og at forutsetningen om at aktørene er rasjonelle kan forkastes, noe som åpner for muligheten til å tjene penger. Vi ser nærmere på det psykologiske aspektet i aksjemarkedet generelt, og på hvordan du som trader må mestre deg selv. Som trader kreves det visse psykologiske forutsetninger og du må fokusere på det ”mentale planet” for å maksimere dine gevinster.

Mange nybegynnere tror at kunsten i aksjemarkedet er å kjøpe på bunn og selge på topp. Hadde det vært så enkelt hadde vi alle sammen vært millionærer. De som har noen års erfaring vet at trading er mye mer enn dette, noe som nettopp kapittel fire skal fange opp: Risk/money management. Dette er det mest undervurderte aspektet ved trading, men er selve nøkkelen til din gevinst- og tapskonto. Stikkordet i dette kapitlet er stop-loss, volatilitet, risiko, odds og sannsynlighetsberegning.

Neste kapittel, nummer fem, er bokens lengste kapittel, og er sannsynligvis den største grunnen til at du kjøpte denne boken: Tradingstrategier. Her kommer vi inn på hvordan du faktisk kan tjene penger på trading. Kapitlet er fyldig illustrert med charts for å illustrere det aktuelle trading-oppsettet. Dette er strategier som gir deg en ”edge” i markedet og kombinert med korrekt bruk av risk/money management skal disse gi deg gevinst i majoriteten av tilfellene. Du må ikke ta dette kapitlet bokstavelig, men selv lete frem til det som passer for deg. Jeg kan ikke vise deg systematiske metoder for å tjene penger, men jeg kan gi deg noe mer verdifullt: En riktig måte å tenke på. Markedet er i konstant endring og det som fungerte i fjor trenger ikke nødvendigvis fungere i år. Du må være fleksibel. Det finnes ingen fast oppskrift i alle slags marked.

Daytrading, som er på fremmarsj i Norge, er forklart i kapittel seks. Daytrading er aksjemarkedets svar på bilsportens Formel 1, og her er det raske kjøp og salg som er regelen. Sitter du over natten er du langsiktig. Noen av strategiene fra kapittel fem kan benyttes til daytrading, men teknikkene er likevel varierende.

Noe av det viktigste i aksjemarkedet er å tape minst mulig når du tar feil (det er faktisk uunngåelig å gjøre feil fra tid til annen). Følgelig kan det være en idé å fokusere på de svake sidene hos hver trader. Kapittel sju oppsummerer hva jeg mener er de klassiske nybegynnerfeilene. For å oppnå suksess må du trene på dine svakheter til de blir dine styrker.

Etter å ha lest de første seks kapitlene forstår du forhåpentligvis at det krever hard jobbing for å tjene penger i aksjemarkedet. Derfor har jeg skrevet kapittel åtte som forklarer hvordan du bør gå frem for å lage en forretningsplan. Enten du gjør dette som hobby eller heltidsjobb bør du ha en plan å arbeide etter slik at det er lettere å korrigere deg selv underveis. Husk at kvalitet er mye viktigere enn kvantitet i trading.

Til slutt er det to appendikser: Ett som beskriver min arbeidsdag som daytrader, og et annet som gir et forslag til hvordan du må gå frem for å lage en metode og strategi.

Dette er en ærlig bok og jeg legger ikke skjul på hvor vanskelig det er å lykkes med å tjene mye penger på kortsiktig trading. Men for de som lykkes, er det stor finansiell oppside. Men bare ved å kjøpe denne boken ligger du milevis foran andre som ikke orker lese eller ønsker å utvide horisonten. Jeg kan nesten love deg gevinster hvis du fortsetter å studere metodisk etter å ha lest denne boken. Det eneste denne boken ikke kan gi deg er din egen dyrekjøpte erfaring, det som til syvende og sist er det viktigste elementet i trading. Du kan ikke forvente å vinne med én gang du starter opp. Trading er egentlig ganske enkelt, men menneskets natur har det med å komplisere ting. Selv om jeg føler meg trygg på at de som følger noen av denne bokens strategier og prinsipper vil tjene gode penger, er jeg enda sikrere på at mindre enn ti prosent av leserne er i stand til å følge sin utvalgte strategi systematisk. Får du tre tap på rad forkaster de fleste en profitabel metode. Slik er menneskets psykologi. Stol på deg selv, ha det gøy med tradingen, og du skal se du lykkes.

Oslo, mars 2002,

Oddmund Grøtte